2017寰球资管10大事件 资金流入创纪录 比特币引追赶_全球导读_云

2017-12-26 16:16

 

基金在2017年获得了丰产,欧美及新兴市场基金都失掉了大批资金流入,全球大型资产管理公司有望在规模上再上层楼。 2017年的全球市场,从容代替了动荡。少了黑天鹅的困扰,资管机构坚持着本人的节奏,ETF和智能贝塔等被动资产保持着倏地增长,对冲基金也在多年萎靡之后业绩回暖。同时,人工智能开始浸透进资管业务的日常,只有疯狂比特币激发一阵喧闹。2017全球资管10大事

01 资金流入创纪录 全球基金业大狂欢

2017年可能是20年来,美国共同基金获得资金流入最多的一年,全球共同基金规模也水涨船高。

汤森路透数据显示,截至11月初,美国共同基金在此前的12个月共计增长了16%,增量达到2.9万亿美元,总规模21.1万亿美元。

美国一国的基金行业规模占全球半壁山河,加上今年不少发达市场行情上扬,将促进全球共同基金资产规模的整体扩大。今年流入美国股票和债券基金的资金累计达到6400亿美元,是去年的10倍,在欧洲和日本央行的债券买入方案刺激下,债券基金流入资金达到了3500亿美元。

欧洲基金及资产管理协会近日颁布了三季度的资金流向呈文,前三季度的资金净流入已濒临2015年全年,这预示着今年欧洲基金今年的资金净流入将创下历史新高。前三季度,欧洲共计资金净流入达到了7610亿欧元,同样高于2016年全球流入资金的4570亿欧元,也势必超过2015年全年的7630亿欧元。

汤森路透报告认为,美国牛市行情延续,促成共同基金规模连续增长。同时,欧洲市场业绩回暖也促进了基金规模的增长。整体看,在此轮规模膨胀中,被动资产仍旧占优,主动管理资产增幅有限。

02 ETF资产连续四年加速增长

今年ETF资产获得连续第四年增长,全球流入ETF的资金量在11月底达到了5530亿美元,而2016年全球流入ETF的资金量仅为3790亿美元。

尽管ETF的高速增长已经不是消息,但每年都能保持如斯高的增速令人赞叹。2015年,ETF净流入的增速为6%,2016年增速为8%。而今年这一增速达到了46%。

全球ETF的增长主要来自美国市场。研究机构ETFGI的数据显示,截至11月底,有共计4240亿美元流入了美国市场上的ETF,占全球流入资金的近八成。目前,美国市场上的ETF资产规模达到了3.3万亿美元。

今年共有44家公司首次发行了ETF,不过,在今年发行的809只ETF中,只有75只超过了1亿美元,而这一门槛通常被认为是ETF盈利的最低尺度。新发产品中最为胜利确当属一只来自印度的产品,募资超过10亿美元,该产品仅发行一个月就成为了今年募资金额最大的产品。

ETF的发展连续了强人通吃的局势。目前,全球ETF累计规模已打破4万亿美元。不过,产品规模并不乐观,在全球7118只ETF中,过半产品规模不足1亿美元,2000多只产品的规模甚至不足1千万美元。至公司依然是获取资金的主力,贝莱德和领航两大巨头就盘踞了市场近八成的份额。

03 新兴市场复苏 表现超发达市场

黯淡数年的新兴市场今年迎来大暴发,在市场回暖、本地货币升值以及科技股上扬的刺激下,新兴市场整体表现超过发达市场,相关基金成为最大受益者。

MSCI新兴市场指数今年累计涨幅达到了32%,表现仅次于2009年。在美国市场,有670亿美元流入了新兴市场债券,另有610亿美元流入了新兴市场股票。比拟较,MSCI发达市场指数今年的涨幅不到20%。产品方面,全球最大的两只新兴市场基金领航富时新兴市场ETF和安硕中心MSCI纷纭创下了一年来新高,涨幅分别为26%和32%。

新兴市场的奋起重要表现为市场结构的变更,科技提高的红利溢出得到充足体现,腾讯和阿里巴巴成为其中的突出代表。

据懂得,2016年时,市场担忧特朗普入选后实行维护主义商业措施,大量资金从新兴市场中流出。但2017年情形并非如此,新兴市场实现了结构进级,同时美元涌现了较大幅度的贬值,各种内外因素共同促进了新兴市场走高。2017成为新兴市场在金融危机后表现最好的一年。

04 对冲基金业绩翻身 仍未完整扭转颓势

对冲基金以无论市场牛熊都具备赚钱能力而标榜于世,但这两年的事迹并未证明这一才能。在阅历了惨淡的两年后,对冲基金将迎来近5年最好的表示,截至11月,对冲基金呈现强劲增长,业绩回报持续12个月为正。

据对冲基金研讨机构HFR的数据,HFRI基金加权综合指数截至12月15日上涨7.56%,过去12个月上涨了8.64%。相比拟,过去三年的对冲基金综合指数的年化回报仅有3.81%。

在所有的对冲基金策略中,股票策略表现最好,整体上涨11.99%,表现最好的三类子策略基础面增长、医疗健康和科技股,今年分离上涨了17.62%、17.13%和15.42%。相对于股票策略的大涨,包含宏观策略、相对价值、FOF等策略表现就相对个别,三者的收益均未超过10%,宏观策略今年整体回报只有1.62%。不过,绝对标普500今年近20%的涨幅,对冲基金仍然没有跑赢大市。

对冲基金因与股市相关性较低而一度受到机构青睐。但过去20年里,这种相关性在始终进步,越来越多的投资者废弃对冲基金而斟酌以多资产策略取代。今年的表现,或将为对冲基金挽回一些支撑者。

05 智能贝塔快捷发展 规模将破万亿美元大关

过去5年,智能贝塔基金资产管理规模的年增速保持在30%左右,晨星预计,今年全球智能贝塔资产总规模将突破万亿美元。

智能贝塔是被动指数投资的进化版,体现了发达市场指数投资的成熟阶段。智能贝塔可能凸显指数组合中某类因子的作用,如调整股票权重使每只股票不管市值大小均为相等。

因为智能贝塔策略的快速发展,过去5年,其资产管理规模已经增长了2倍达到8660亿美元,成为增长最快的一类资产类别。2008年,这类资产的规模还只有一千亿美元,2015年时增添到6160亿美元,2016年年底已经达到了7650亿美元。11月底的规模已靠近9000亿美元。由于今年以来智能贝塔产品规模仍旧保持了30%的增速,今年超过万亿美元规模已无悬念。

智能贝塔的疾速增长得益于其结合了被动跟主动管理的双方面上风。从前5年,传统指数产品范围增长了1.21倍,到达6,六合 跑狗图.8万亿美元,而同期主动管理产品的增加率只有35%。智能贝塔这种联合了主动管理的被动投资策略博得了投资者的青眼。而且智能贝塔产品的管理费要低于自动治理产品,而其主动管理的特色又比传统的被动产品更具进取特点。

06 人工智能重塑华尔街

人工智能(AI)的热能正在从其最熟习的量化对冲基金向传统资管行业扩散,海外不少老牌基金公司都在尝试在投资管理环节中应用这一手腕。2017年景为人工智能开始在金融界大范畴利用的一个出发点。

美国最大投行JP摩根雇佣AI专家重塑其全球交易核心。年初,JP摩根开始在欧洲的机构结合AI履行交易,并逐渐推广到亚洲和美洲的交易中。

全球最大的对冲基金桥水则尝试将AI活动到公司管理上。CEO达里奥盼望即使他不再管理公司,AI管理体系也能保持公司的畸形运作。

全球最大的资产管理机构,贝莱德于今年4月开始加大了量化团队的权重,以量化替换部分传统选股投资经理,此举给投资界带来不小的震撼。贝莱德在量化团队中采取深度学习方法,应用社交媒体和网页搜寻来获取更多存在投资价值的信息。

业内人士以为,将来5年,大局部资产管理公司都要或多或少用到人工智能。固然人为决议对风控和投资框架设计仍很主要,但在策略翻新上,人工智能将实现更多的工作。

07 科技股成最强投资主题

2017年,以苹果、亚马逊、谷歌等为代表的科技股表现强劲,美国标普500科技板块上涨38%,美国股市的上涨对科技股的依附水平达到了近15年的高峰。

投资者老是爱好追逐热门,尽管这些领头羊已世态炎凉,但资金还会源源一直流入这些股票。目前,苹果、谷歌、亚马逊、脸书和微软的累计市值已经超过了3万亿美元,中国科技股巨头阿里巴巴和腾讯也获得众人注视,成为2017年著名度最高的中国股票。

高盛近日指出,不论是对冲基金仍是共同基金,都从信息科技股的配置中获益,科技股辅助主动管理的基金经理实现业绩翻身。

不过,对冲基金和共同基金对科技股的上涨也存在极大不合。高盛的美国股票策略师大卫?科斯京表示,共同基金已开始减仓,而对冲基金仍旧继续买入,且超过了平均的配置标准。

尽管科技股估值高企,但仍有不少人对科技股继承上涨持乐观立场。科技企业出于避税缘故,往往在海外囤积大量资金外。穆迪数据显示,苹果、谷歌、思科、微软及甲骨文等科技股的现金有88%位于海外,特朗普的减税政策以及美联储加息预期都有利于资金回流美国本土,增进科技股股价持续走高。

08 比特币热引发对冲基金追赶

比特币今年最多上涨20倍,年初时,比特币价钱只有800美元,近期已冲破2万美元。即便在欧美市场,主流的资产管理机构仍很难直接投资比特币及其他数字代币。因为目前数字代币缺少监管,轻易沦为洗钱和网络黑客的攻打对象,共同基金和ETF均不能直接投资比特币。不过更加机动的对冲基金则没有这一限度。

比特币的猖狂引起资产管理界的一连串反映。摩根士丹利的讲演显示,对冲基金已发行了100多只虚构数字货币产品,规模超过20亿美元,其中84只是在2017年开端发行的。今年投入数字货泉的对冲基金均匀回报达到15.22倍,而其余资产的回报仅为7%。

今年,比特币基金在欧洲领先问世。一家名为Tobam的小型公司发行了首只比特币基金,这只产品不属于欧洲常用的基金构造(UCITS),也不在交易所上市,因此不受通常的基金监管。主流基金经理和投资参谋表现,大部门机构投资者目前不会考虑比特币投资。但也有投资人士认为,只管比特币危险很高,但它供给了股市之外的投资选项。

09 境外中国资产成为投资亮点

境外中国资产今年表示凸起,MSCI中国指数(除A股)涨幅达到50%,仅次于2009年的58%。

今年投资中国的对冲基金业绩当先。HFRI新兴市场中国指数上涨了28.76%,仅次于印度市场的29.25%。除了对冲基金,中国资产相关ETF也成为今年市场上表现最好的基金类别。美国市场上表现最好的10只ETF中,中国相干的ETF就有4只,表现最好的智慧树中国非国企ETF今年的涨幅达到了80%,另外三只产品分辨为古腾堡中国科技股ETF、金瑞基金CSI中国互联网ETF和Global X 中国花费者ETF,三只产品的涨幅也在60%以上。美国市场上ETF总量有2000只之多,中国相关ETF成为前十上榜最多的子种别。

今年, 阿里巴巴等境外上市的优质中概股吸引的大量境外投资者。富兰克林邓普顿科技股基金经理表示,其最大持仓为阿里巴巴,十分看好中国股票的持续成长性。

中国ETF的受关注度也在今年有显明晋升,很多专一中国市场的美国基金公司开始发掘更多的中国机遇。金瑞基金9月份发行了中国一带一路主题ETF,专注投资一带一路板块的中国公司。此外,中金公司看好中国ETF的增长潜力,在今年7月收购了金瑞基金公司的多数股权,进入美国资产管理行业。

10 共同基金战胜业绩基准才收费

传统主动管理基金公司的业绩压力越发现显,大型资产管理机构主动作出转变。在低本钱指数基金的竞争下,独特基金为留住资金,采用办法下降费率。

全球最大的资管和主动管理机构之一的富达国际,规划调剂目前的基金收费模式,将费用更多地与业绩挂钩。

10月初,富达国际表示将逐步改变旗下主动管理股票基金的单一收费结构,引入与业绩挂钩的收费模式。这一新的收费筹划将基金的年度管理费降低到一个较低的程度,即笼罩基金的基本管理成本。

有数据显示,从2006年来,美国所有的主动管理基金,包括美国本土、新兴市场和全球投资的产品均未能打败市场基准。面对主动管理产品逊色的业绩和高企的费用,更多的投资者抉择用脚投票,多转投ETF和指数基金,去年,被动资产的增速达到主动资产增幅的4.5倍。

根据富达寰球的打算,投资者只有在主动管理基金超过基准指数时才须要支付额定的用度。不外,这只是要求基金表现超出指数基准,而非请求基金取得相对收益。

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